内容摘要：二心堂药业总体股份有限公司简称“二心堂”）克日宣告2025年半年度陈说，往年上半年公司实现歇业支出89.14亿元，同比着落4.20%；归属于上市公司股东的净利润2.50亿元，同比着落11.44%。近些 -Dolphin SCRM：全球社交平台私域运营神器，支持WhatsApp、Telegram、Facebook等多账号管理，为跨境企业提供全面的在线客户服务与营销解决方案，涵盖售前,售中到售后各个环节，保障账号安全，精准转化客户，助力企业腾飞。

二心堂药业总体股份有限公司（简称“二心堂”）克日宣告2025年半年度陈说，赛马圈地往年上半年公司实现歇业支出89.14亿元，上半双降事同比上涨4.20%；归属于上市公司股东的年初净利润2.50亿元，同比上涨11.44%。营利近些年来，心堂新往二心堂“赛马圈地”带来的灵最老本压力直不美不雅反映在了功劳上，拦阻往年上半年，赛马圈地二心堂及其全资子公司共具备直营连锁门店11372家。上半双降事面临不断承压的年初功劳，二心堂将若何应答？营利

“赛马圈地”方式难以为继

质料揭示，二心堂建树于2000年11月8日，心堂新往2014年7月2日上岸深交所，灵最主歇歇业为医药批发连锁以及医药配送歇业，赛马圈地其中医药批发连锁是上半双降事公司的中间歇业，以中西成药为主，年初其次收罗中药、医疗工具、保健品及其余个护美妆歇业。

自2014年上市至2022年，二心堂功劳不断坚持着晃动削减态势，其中歇业支出由44.28亿元不断削减至174.32亿元，归母净利润从2.97亿元逐年削减至10.10亿元。2023年，二心堂蒙受上市以来初次功劳下滑，实现营收173.80亿元，同比上涨0.29%；实现归母净利润5.49亿元，同比上涨45.60%。

尔后，二心堂功劳不断承压。2024年二心堂增收不增利，歇业支出为180.0亿元，同比回升3.6%；归母净利润为1.14亿元，同比上涨79.2%。2025年第一季度，二心堂营收、净利润双降，实现歇业支出47.67亿元，同比上涨6.53%；归母净利润1.6亿元，同比上涨33.83%。

二心堂在其2024年财报中揭示，大批新开门店导致经营老本用度削减，房租、装修、家养、同样艰深办公等用度会随着门店数目的削减等比例削减，但其销售处于提升阶段，新店以及部份次新店还处于前期盈利阶段，导致公司部份利润下滑。

在最新吐露的半年报中，尽管二心堂未清晰指出功劳下滑的原因，但“赛马圈地”式的扩展赫然难以为继，该方式对于其功劳亦爆发了直接影响。

二心堂在半年报中揭示，大规模笼络门店可能带来扩展危害，导致经营老本激增，规画难度削减，对于此，公司实施“棋盘化”妄想策略，拟订严酷的笼络评估以及整合妄想，增强门店间协同效应；看重详尽化规画，优化提供链，精准选址后退单店产出，经由数字化转型以及多元化经营拓展支出，失调规模与效益。

最新往事记者留意到，近些年来，二心堂新开门店数目每一年均坚持在1000家以上。2020年至2023年，二心堂新歇业门店数目辩解为1155家、1603家、1009家、1381家。2024年，迈入“万店俱乐部”的二心堂仍在减速扩展，新开门店数目达1867家。而最新吐露的半年报揭示，往年上半年，二心堂新歇业门店数目203家，封锁门店数目241家，期末门店数目11372家。

去年退回医保基金逾万万

此前，受国家医保局约谈使命影响，二心堂的规画天气一度受到质疑。

2024年6月2日，国家医保局宣告往事，医保部份在基金监管使掷中发现，二心堂旗下一些定点连锁门店存在串换药品、超量开药、为停息医保结算的定点批发门店代为拦阻医保结算、药品购销存记实不立室、处方药销售不尺度等下场，组成医保基金损失，因此，国家医保局基金监管司对于二心堂无关负责人拦阻了约谈。

凭证约谈要求，二心堂随即睁开自检自查使命。国家医保局官网2024年8月16日宣告的《二心堂药业总体整改天气》揭示，二心堂针对于约谈要求以及医疗保障机关出台的《2024年定点批发药店运用医保基金负面清单》，从是否存在“虚伪开药、串换药品、超量开药、代为其余药店拦阻医保结算、同样艰深规画”等五个方面的下场，对于全总体9179家直营连锁医保定点药店，自2021年5月1日至2024年5月30日医保基金运用天气睁开自查自纠，并闻一知十周全排查其余医保基金运用下场，已经退回违规下场波及医保基金1070余万元。

在最新的半年报中，二心堂揭示，企业还面临着行业规画政策变更危害。

为尺度药品批刊行业经营，自2025年4月1日起，双通道药店欺压处方电子化，所有双通道药店必需经由省级电子处方中间流转处方，再也不接受纸质处方，艰深门诊统筹医保处方也将逐渐纳入电子化规模。购药需核查身份证、处方及病历信息相同性，药店必需装备业余审方职员，肉体类药品销售信息需实时上传监管零星，实名核验与审核强化，全流程规画未实现一体化集成与协同。

二心堂揭示，由于操作流程及规画流程愈加严正，影响功能及主顾体验，部份地域处方流转受限，导致处方药销售下滑；医保支出规模在缩减，医保付斲丧物毛利率上涨；医保及药监对于线上线下、差距地域监管口径还存在差距，对于公司部份地域、歇业组成相助压力。

线上歇业市场相助强烈

除了门店经营外，二心堂还在鼎力睁开线上歇业。2025年上半年，二心堂新批发销售额7.27亿元，其中O2O销售占比81.02%。未来，新批发板块将坚持以主顾为中间，经由“业余功能+技术赋能”双轮驱动，基于大数据与家养智能技术，深入破费者康健需要预料模子，散漫卑劣提供商建树选品协同机制，扩展B2C自有品牌市场声量；同步依靠海南自贸港政策机缘，以海南省内高密度门店群集为支点，探究跨境电商与当地康健功能生态的协同方式，为破费者提供全天下化康健破费抉择，为批发主业开拓新增量空间。

不外，近些年来随着线上医药电商的突起，相助日益强烈。好比，叮当快药、美团、饿了么、京东康健、阿里康健等都提供药品赶紧配送功能。此外，同为驰名医药批发企业的大参林医药总体股份有限公司（如下简称“大参林”），也在自动探究新批发商业方式，在O2O歇业上，大参林建树了以用户为中间、30分钟抵家的24小时送药功能的零星。

中康的统计调研揭示，天下药店批发市场中，往年1-5月较去年同期比力，35%的门店实现为了同比正削减，31%的门店泛起单薄下滑，此外1/3的门店跌幅逾越15%。在存量相助的市场中，比拼的是门店的综合经营能耐以及抗危害能耐。“内卷”之下，纯挚依靠门店数目抢占市场的时期早已经从前。对于二心堂而言，不论是“双轨方式”的门店刷新、医康养生态圈的妄想，仍是跨境电商的探究，都需要光阴磨难下场。而行业更需思考：当处方电子化周全落地、医保基金监管常态化，医药批发企业若何从“卖药”转向“康健功能”，找到新的削减曲线？

二心堂的困绕之路，仍在不断。往年上半年功劳泛起下滑，除了新开门店带来的老本压力外，是否存在其余中间影响因素？上半年门店泛起“净关店”的天气，这是否象征着公司救命了扩展策略？封锁门店的主要原因是甚么？半年报提到“医保支出规模缩减、付斲丧物毛利率上涨”，这对于公司处方药的销售影响有多大？公司是否会救命医保产物与非医保产物的销售妄想？未来，针对于差距地域医保监管口径差距，将若何拟订差距化的地域经营策略？针对于上述下场，9月1日，最新往事记者向二心堂发送采访纲要，拦阻发稿，未收到回覆。

最新往事记者 张兆慧

校对于 柳宝庆