内容摘要：暑期的餐饮市场一如不断的高温同样火爆。最近一外国小伙被黄牛诱骗一事激发关注，因不想排队，以是他抉择在某二手平台上置办巴奴毛肚暖锅的“免排队券”，服从到店却无奈运用，卖家也不答回音息。随后#外国人的视角 -Dolphin SCRM：全球社交平台私域运营神器，支持WhatsApp、Telegram、Facebook等多账号管理，为跨境企业提供全面的在线客户服务与营销解决方案，涵盖售前,售中到售后各个环节，保障账号安全，精准转化客户，助力企业腾飞。

暑期的巴奴餐饮市场一如不断的高温同样火爆。最近一外国小伙被黄牛诱骗一事激发关注，人均因不想排队，元排以是长队他抉择在某二手平台上置办巴奴毛肚暖锅的“免排队券”，功能到店却无奈运用，反引卖家也不答回音息。黄牛随后#外国人的钻空视角看中国式排队##外国小伙吐槽餐饮黄牛引热议#等话题在微博上引起品评辩说。

对于此，将减巴奴方面负责人揭示会刚强抵抗黄牛的速开事这种违法行动，而且往年下半年将加大开店力度，店最后退门店的新往经营功能，愿望可能适用地缓解主顾的巴奴等位时长，提升主顾体验。人均

在巴奴毛肚暖锅，排队是长队常态。受访者供图

在北京合生汇六楼的巴奴毛肚暖锅门前，良多排队主顾手中的等位单上揭示的都是3位数。这样郁勃的等位场景对于应着布景可查的详细数据：进入暑期以来，巴奴北京地域门店平均日进店人数超400人、平均日翻台近5次。像合生汇店这样的主力门店，6月平均日翻台超8次，周末翻台10次以上已经成常态。

往年6月16日，巴奴向港交所递交招股份析书，拟在主板上市。继海底捞、呷哺呷哺之后，暖锅赛道概况迎来第三家上市企业，巴奴也概况将成为品质暖锅第一股。在业内看来，巴奴用20多年证实、改写了暖锅行业的相助逻辑：回归食材本性、坚守产物体验。不断坚持“产物主义”的巴奴，也终于迎来老本市场的磨难与估值。

巴奴不断以来都在争议中前行，收罗其定位中高端、人均破费高于其余品牌、门店数目坚持“匀速”削减等，这在当下讲规模、拼下沉、拼高价的泛滥品牌中颇显另类。而从巴奴最新吐露的翻台率、利润率等一系列中间数据来看，佐证了在破费日益理性的时期，在连锁化、地域化、高端化等趋向交织下，破费者对于餐饮的“真”与“好”、对于质价比的极致谋求，都已经成为巴奴最发达的商业方式以及“护城河”。

新西兰冰鲜毛肚上桌。受访者供图

“品质暖锅”的上市冲刺

在巴奴的招股书中，“品质暖锅”的中间定位在开篇就被再次夸诞。作为中国最大的“品质暖锅”企业，从降生至今不断对于“产物主义”极致谋求的巴奴概况将叩响港股大门，在餐饮“上市潮”趋于呐喊时，再次续写“暖锅股”的故事。

着实从降生伊始，“巴奴贵”就不断被破费者品评辩说。特意在餐饮破费分层趋向愈缔造晰、破费者谋求性价比的愿望高于以往确当下，若何坚持品牌品质与特色、若何更好顺应破费者对于价钱的敏感度，也成为行业内品评辩说的焦点。

往年初，美团宣告了一份暖锅市场审核以及川渝暖锅趋向陈说，其中揭示，破费者同样艰深公平实惠、性价比的同时，也违心在紧迫的日子里为品质买单。好比，在春节以及近期的节沐日、周末，零熄灭锅的单店生意额、单店日定单、定单价，均要逾越自助暖锅。不美不美不雅出，尽管巨匠嘴上说着“吃暖锅越来越贵”，可是“用脚投票”的功能却洞若不美不雅火。

巴奴当初果真的财政数据揭示，2025年第一季度，一线都市门店的门店经营利润率为20.7%，二线及如下都市门店经营利润率为24.5%，比力沙利文陈说，均逾越天上行业平均水平。这也揭示了破费者违心为真材实料与极致体验支出“品质溢价”。

“首店即爆”的火热复制

在巴奴微信公共号良多推送文章下方的品评区，都市泛刮幽默的“粉丝喊话”：有的“粉丝”会向小编“报怨”，自己是若作甚了吃巴奴，光穿城的道路就花了2个多小时；有的“粉丝”愈加“严正粗豪”，直接诘责“为甚么不来XXX开店？”

“粉丝”喊话愿望巴奴减速开店。受访者供图

2024年，巴奴新开门店35家，其直营群集已经拆穿困绕天下39个都市，门店总数抵达145家，较2021年尾大幅削减74.7%。巴奴招股书揭示：2025年至2027年，妄想辩解新增约40家、50家及60家直营门店。在直营店的大条件下，巴奴的扩展节奏不断坚持着操之过急的妄想理念，不自觉谋求数目以及速率，但每一开一家新店，都市泛起出一种“首店即爆”的分说性削减：淄博、青岛、惠州等都市迎来巴奴首店，歇业即引爆当地餐饮圈。巴奴毛肚暖锅淄博万象汇店一举登上公共点评全城热门榜第一，单日进店人数轻松破千。首店的乐成，是巴奴品牌力与产物力在天下规模普适性的最佳证实。

同时，巴奴的扩展不光是数目的叠加，更是空间体验的不断迭代。在苏州喜福里、郑州郑东万象城，全新的巴奴8.0空间已经亮相。以“巴奴家宴”为叙同族儿线，斗斗胆胆运用夯土墙、老木肌理等原生材质，让新一代的巴奴门店泛起出一种做作空气。真挚的音调看似不太多家养穿凿的痕迹，但这样的妄想“退场”，也正是为了让食材真正成为空间的主角。

每一年上桌400万次

从开始的“毛肚专家”，到以多个“爆款”产物为代表的产物矩阵，“产物主义”不断是巴奴的底层逻辑。巴奴初创人杜中兵将菜品的SKU（最小存货单元）由100+砍至30部署，聚焦毛肚及相关菜品，并把毛肚这一单品做到极致。中国饭馆协会数据揭示，2024年暖锅市场规模达6000亿元，川渝暖锅门店中毛肚点单率临时坚持在80%以上。凭证全天下收支口统计网站Volza统计的相关数据，全天下千吨级毛肚生意中，逾越九成目的地指向中国。《2024-2029年中国毛肚行业市场深度钻研与策略咨询分解陈说》则指出，毛肚在天下川渝暖锅中点击率逾越了牛肉、鸭肠，成为点击率最高的菜品。

而将巴奴直接与毛肚“画等号”的，源于巴奴与西南农大相助研发的“木瓜卵白酶嫩化技术”，这种技术击破了毛肚这种食材不断以来要用传统火碱发制的行业“潜纪律”，实现为了毛肚康健与鲜味的双重飞跃。但杜中兵也已经坦言，巴奴运用“木瓜卵白酶嫩化”技术发制毛肚，老本远高于碱发毛肚，且碱发毛肚涨收回品比约达1:3，而木瓜卵白酶嫩化技术的出品比惟独1:1.2。“巴奴每一每一被骂贵，巴奴简直不断都贵，不断没重价过。巴奴的初心是要做高品质的暖锅，高品质的暖锅简直需要高老本的反对于。”

“好产物会语言”所言不虚。巴奴招股书揭示，毛肚、菌汤、鲜牛肉等中间单品组成约70%以上的主营支出，占有极高的复购以及品类黏性。日后刻巴奴统计的数据来看，2025年春节时期，其门店毛肚点击率逾越90%，高居所有菜品点击率榜首。每一年逾越400万次的上桌频率，让毛肚成为巴奴最响亮的手刺。

半年上线44款新品眼前目今的“产物主义”

餐饮赛道不断相助强烈，特意是在一线都市的热门商圈，不断演出着各赛道“排队王”的强烈角逐。主要妄想在一线都市重点商圈的巴奴在与这些新晋热门餐饮同场竞技时，不光不输，还能做到热度居高不下。招股书揭示，巴奴单店平均逐日营收为57688元，平均客单价为138元，清晰高于行业平均水平。

反对于巴奴这些亮眼数据的中间之一，是巴奴对于“产物主义”近乎偏执的践行。降生了11年之后，巴奴喊出“功能不是巴奴的特色，毛肚以及菌汤才是！”，这也让巴奴在破费者心中有了存在感。收罗茴香小油条、乌鸡卷、绣球菌等泛滥原创菜品被巴奴端上餐桌，至今少数已经成为暖锅界争相模拟的爆品。

有破费者戏称，巴奴的新品菜单成为他“奇怪异怪蔬菜的百科全书”。2月的洪湖粉藕，3月的纯红薯粉，4月的别致春菜，5月的三都澳活蛏子……直到如今，巴奴都不断严酷凭证着“蔬菜月月上新”的铁律，同时每一款食材都清晰地标注出降生的地舆坐标，多个新品严正到浑朴的制作方式，也是巴奴在食材加工工艺上对于回归本味的顽强。

巴奴蔬菜月月上新。受访者供图

往年从前了6个月，巴奴餐桌上已经上新了44款新品，不光组成为了其不断自我刷新的产物矩阵，更是让食客的舌尖同步感知时浪费转，感受到“巴奴严选”的含金量。

在业内看来，巴奴的“高品质单品策略”依靠于提供链自建、自营物流、食材逐日冷链配送、厨政尺度化与透明化，这也成为巴奴不易被模拟的品牌“护城河”。产物口碑的不断爆发，判断驱动规模邦畿的迅猛扩展，扩展时对于卑劣的依赖会更大、对于机关能耐要求会更高。对于巴奴来说，这些都是其老本操作、复制功能的更大挑战。

文/王萍

编纂 王琳

校对于 卢茜