内容摘要：曾经折戟A股的八马茶业股份有限公司简称“八马茶业”），初次侵略港股上市未果后再度发力。日前港交所官网吐露，此下场招股书失效的八马茶业已经再度吐露招股书。此前，八马茶业曾经一再侵略A股上市，并与澜沧古茶 -Dolphin SCRM：全球社交平台私域运营神器，支持WhatsApp、Telegram、Facebook等多账号管理，为跨境企业提供全面的在线客户服务与营销解决方案，涵盖售前,售中到售后各个环节，保障账号安全，精准转化客户，助力企业腾飞。

已经折戟A股的再侵最新八马茶业股份有限公司（简称“八马茶业”），初次侵略港股上市未果后再度发力。略上日前港交所官网吐露，市未顺境此下场招股书失效的果马八马茶业已经再度吐露招股书。

此前，茶业八马茶业已经一再侵略A股上市，往事并与澜沧古茶、再侵最新中茶股份齐头并进配合冲刺。略上如今，市未顺境澜沧古茶已经在港股上市却陷入功劳顺境，果马中茶股份则紧迫刹车。茶业从功劳来看，往事在不断三年削减后，再侵最新八马茶业于2025年上半年未能坚持增速，略上净利润也同步下滑。市未顺境业内人士指出，港股上市纪律以及流程透明，惟独知足根基要求，实现上市并不难，难的是若何取患上投资者喜爱。

再度递交招股书

八马茶业规画在港股上市，开始在往年1月。彼时，八马茶业正式向港交所递交招股份析书，拟主板挂牌上市，华泰国内、农银国内以及天风证券负责联席保荐人。

凭证当时招股书揭示，八马茶业召募所患上资金净额将主要用于扩建破费基地并修筑重破费基地；提升品牌价钱并扩展产物组合；为直营线下门店群集的扩展提供资金，并专一于开设更多门店以提升品牌价钱资产；提升歇业经营的数字化水平；笼络概况投资在中国茶行业的退出者；以及用作营运资金及其余艰深企业用途。

八马茶业前身建树于1997年，是一家全茶类天下连锁品牌企业，主要处置茶及相关产物的研发妄想、尺度输入及品牌批发歇业，拆穿困绕乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食物等相关产物。

但八马茶业的上市未能如愿。八马茶业于2025年1月17日向香港生意所递交的招股书已经达6个月适用期，于2025年7月17日自动失效。当时八马茶业回应称，凭证无关纪律，公司可于未来3个月内更新财政数据及填补最新质料后重新提交恳求，从而不断审核流程，这是上市历程中的同样通高雅象。

7月17日，中国证监会官网宣告《对于八马茶业股份有限公司境外刊行上市及境内未上市股份“全流通”存案见告书》，象征着八马茶业已经实现赴港上市的存案挨次。凭证存案见告书，八马茶业拟刊行不逾越2913.34万股境外上市艰深股并在港交所上市。公司106名股东拟将所持合计4398.69万股境内未上市股份转为境外上市股份，并在港交所上市流通。

最新在港交所官网吐露的招股书揭示，2022年到2024年，八马茶业支出辩解为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元，2023年以及2024年的支出增速辩解为16.8%以及1.0%。2025年上半年，八马茶业支出10.6亿元，同比下滑4.2%，净利润也在同步下滑。2022年到2024年，八马茶业净利润辩解为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元，2023年以及2024年净利润增速辩解为24.0%以及8.9%。2025年上半年，八马茶业净利润为1.2亿元，同比下滑17.8%。

香颂老本实施董事沈萌揭示，在知足根基要求的条件下，港股IPO取决于投资者对于企业睁开以及估值的招供水平，以是假如以较低估值报价，概况更易罗致到投资者。

一再侵略IPO未果

2015年12月，八马茶业顶着“铁不美不雅音第一股”的名号，挂牌新三板。仅过两年多，2018年4月，八马茶业便宣告拦阻挂牌，给出的原因是“临时策略妄想救命的需要”。重新三板摘牌一年多之后，八马茶业初次果真刊行A股股票并上市教育存案信息公示，拟初次果真刊行股票并在境内证券生意所上市，于2019年7月24日在深圳证监局拦阻教育存案。

2021年4月，八马茶业守业板上市获受理，但其立异性下场却成为其走向老本市场的短板。由于研发投入占比极低、研发职员仅10人等定位下场，八马茶业收到深交所的多轮讯问。直至2022年5月，八马茶业自动撤回了IPO恳求。

在守业板面临立异性的下场，八马茶业又将目力放在主板。2022年9月，八马茶业吐露招股书，拟在深市主板上市。2023年3月，被平移至深交所审核。2023年9月，八马茶业再次撤回深交所主板上市恳求。

规画上市的同时，八马茶业还实现为了一轮融资，新愿望草根知本总体旗下昇望基金实现对于八马茶业6900万元的Pre-IPO轮投资，以3%股权占比成为正在妄想上市的八马茶业的紧迫策略投资者。

实现融资后，八马茶业不断向港股进军。往年3月，证监会宣告了最新的《境外刊行上市存案填补质料要求》，八马茶业及其余九家公司被要求提交一系列填补质料。其中，八马茶业需填补多项信息，并由状师拦阻核查后出具清晰的法律意见。公司需合成历次增资与股权转让的价钱及定价凭证，并确认是否存在未实施出资使命、抽逃出资概况出资方式存在瑕疵的天气。此外，对于此前的拦阻挂牌，八马茶业还需合成公司前期在天下股转零星的挂牌详细天气及拦阻挂牌原因、前期向深交所提交上市恳求的详细天气及撤回原因，以及是否妄想不断削减A股上市及详细布置。

有业内人士指出，日后刻的上市茶企业来看，天福茗茶2025年上半年营收净利润双降。澜沧古茶的天气加倍严酷，销售额从2024年上半年的1.95亿元上涨到1.2亿元，降幅达38.8%，且盈利0.29亿元。这些数据表明，茶叶企业支出以及利润不断下滑，老本市场的揭示欠安。

对于“顽强”于上市的原因，沈萌以为，睁开投入需要不断资金反对于，残缺依靠股东难以不断，老本市场是处置融资下场的紧迫本领。

“大手笔”投入营销

作为中国高端茶的代表品牌，八马茶业近些年来在营销方面投入良多肉体。凭证八马茶业招股书吐露，拦阻2024年尾，中国处置茶叶种植、破费及分销的茶企逾越160万家。2024年，按茶叶销售支出合计，中国茶叶市场的五大市场退出者仅占约2.4%的市场份额，销售支出合计约为82亿元，揭示中国茶叶市场的相助格式高度散漫。就销售支出而言，中国高端茶叶市场规模由2020年的约890亿元削减至2024年的约1031亿元，复合年削减率为约3.7%。

八马茶业在招股书中揭示，以2024年高端茶叶销售支出计，其为中国最大的茶企。该公司揭示：“凭仗咱们在品牌价钱、产物组合、销售群集、市场妄想及数字化营运等方面的优势，日后咱们将进一步提升市场份额，并在所处歇业分部中把握更多商机。”

凭证招股书揭示，八马茶业每一年的投入不断加大。2022-2024年，八马茶业的销售及营销开销辩解是6.17亿元、6.8亿元、6.92亿元，占营收比例辩解为33.9%、32.1%、32.3%。其中，仅广告及张扬开销一项就辩解支出了2.09亿元、2.52亿元、2.76亿元。

大手笔投入营销的眼前目今，是八马茶业不断在打造的“高端茶”抽象。果真质料揭示，早在2011年，八马茶业即在泉州正式启动了全天下品鉴会，至今已经走过全天下30个国家的80座都市。八马茶业一再作为中国茶的代表，亮相金砖国家向导人厦门碰头、中印东湖茶叙、中法豫园茶叙等紧迫国内交流场所。八马茶业还经由举行“全天下品鉴会”“助力茶叙社交”等系列品牌行动。为强化其高端化抽象，2024年8月，八马茶业还宣告实力派演员宋佳成为其品牌大使。

八马茶业以为，高端茶叶产物的破费及分销老本清晰高于其余种别，主要原因收罗运用罕有质料、巨匠主导的发酵工艺及专属的手工艺包装——这些元素让破费者组成对于产物配合性及传承价钱的认知，从而导致价钱相对于较高。

中国高端茶叶市场规模由2020年的约890亿元削减至2024年的约1031亿元，复合年削减率为约3.7%。高端茶叶的销售在很大水平上依赖线下客户体验。其夸诞人际互动，收罗周全的产物揭示、品茗以及沉浸式茶空间体验。因此，线下渠道占高端茶叶市场的比例严正，由2020年的约838亿元削减至2024年的约975亿元，期内复合年削减率约为3.9%。

从线下市场来看，八马茶业的线下门店总数（收罗直营店及加盟店）由2613家削减至3633家，收罗396家一线都市的线下门店、755家新一线都市的线下门店、1039家二线都市的线下门店及1443家三线及其余都市的线下门店。

不外，一位商业破费投资人揭示，所谓的“茶空间”，从老本角度，并不看好。由于茶空间的本性带有餐饮属性，它卖的不光是茶，更多的是“空间”——良多茶空间着实是作为商务洽谈的园地来经营的。茶空间很难规模化睁开，由于它夸诞特色化体验，每一个茶空间的气焰、定位都差距，无奈复制。据市场分解，由于高昂的经营老本以及市场相助，仍面临经营盈利的危害，而且这种茶空间残缺不上市的可能性。

沈萌也以为，从投资角度看，中国茶企业缺少临时晃动高速削减的空间，很难为投资者带来更多酬谢，以是投资者对于这确意见也不更自动的态度。

中国茶企业惟独上市一条路可能走吗？在临时关注茶行业的北京天下名山茶业有限公司董事长邓增永看来，考量茶生意，除了经由对于接老本市场来做大做强这一视角外，还可能有更多维度，好比公平川设定自己的投资目的与变现道路，不用定每一总体投资茶生意都玄色要直接瞄准老本市场去上市不可。也正因如斯，茶不光具备康健属性与普遍的延展性，还兼具品饮之外的横蛮属性，这使患上茶及相关生意在从前二十年来备受关注，罗致了从大老本到小资金、从大企业到自力总体的普遍退出。

最新往事记者 王子扬

编纂 唐峥

校对于 穆祥桐