内容摘要：永辉超市“学习胖东来”调改已经一年多，抵破费者而言简直爆发了不小修正。在公司层面，功劳却由盈转亏。克日，永辉超市宣告2025年半年度陈说展现，上半年实现歇业支出299.48亿元，同比着落20.73%； Instagram多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控-Dolphin SCRM：全球社交平台私域运营神器，支持WhatsApp、Telegram、Facebook等多账号管理，为跨境企业提供全面的在线客户服务与营销解决方案，涵盖售前,售中到售后各个环节，保障账号安全，精准转化客户，助力企业腾飞。

永辉超市“学习胖东来”调改已经一年多，胖改抵破费者而言简直爆发了不小更正。年多在公司层面，永辉亿多Instagram多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控功劳却由盈转亏。超市克日，为甚往事永辉超市宣告2025年半年度陈说揭示，仍亏上半年实现歇业支出299.48亿元，最新同比上涨20.73%；归母净利润为-2.41亿元，胖改同比由盈转亏。年多

永辉超市从福建起身并快捷走向天下，永辉亿多2010年在A股上市。超市拦阻2020年，为甚往事永辉超市门店规模达1017家，仍亏进入“千店时期”。最新但从2021年开始，胖改永辉超市功劳开始走下坡路。财报数据揭示，从2021年至2024年，永辉营收从910.62亿元一起下滑至675.74亿元，归母净利润不断4年盈利，累计盈利超95亿元。2024年5月，永辉超市启动“学习胖东来”调改，快捷在天下门店分批实施。拦阻往年8月26日，Instagram多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控永辉天下调改店总数近170家。凭证此前宣告的妄想，2026年夏历春节前天下调改店目的锁定300家。

业内人士以为，面临电商侵略叠加线下批发业态不断立异以及分解，传统商超不患上不转型。去年业内刮起“学习胖东来”风潮，但纵然是永辉超市等行业龙头，要经由这样的学习实现部份的提供链刷新、机关刷新，历程也颇为难题，面临良多挑战。专家指出，调改门店歇业支出后退了，但利润并无后退，由于部份的零星变更尚未实现。

“胖改”一年功劳仍盈利

8月20日，永辉超市宣告2025年半年度陈说，上半年实现营收299.48亿元，同比上涨20.73%；归母净利润为-2.41亿元，同比由盈转亏，盈利削减5.16亿元。

对于支出下滑的原因，永辉超市称，次若是由于公司2024年下半年开启部份策略与经营的深度转型使命，封锁临时经营盈利门店以及门店调脱期歇业等因素所致。尽管调改门店支出较去年同期有大幅度削减，但无奈抵偿因关店爆发的支出上涨。

净利润下滑归因于四方面：部份销售规模的削减；公司商品提供链的刷新，实现为了大批提供商及商品的降级汰换，因此短期内接受判断的毛利上涨；陈说期内综合毛利率为20.80%，较上年同期上涨0.78%，陈说期内封锁227家盈利门店，闭店历程中爆发判断的租赁及职员抵偿、商品出清以及资产报废等老本用度；公司持有的 Advantage Solutions 股票往年公平价钱变更损益为-1.84亿元。

在此从前，永辉超市已经不断盈利4年。凭证永辉超市财报，2021年-2024年，永辉超市营收一起下滑，辩解为910.62亿元、900.91亿元、786.42亿元、675.74亿元，同比下滑2.29%、1.07%、12.71%、14.07%；归母净利润辩解盈利39.44亿元、27.63亿元、13.29亿元、14.65亿元，总盈利额超95亿元。

永辉超市从2024年5月开始学习胖东来方式，往年8月26日，北京石景山鲁谷店自主调改后重新歇业，至此永辉天下调改店总数近170家。永辉方面激进，在北京歇业满3个月的稳态调改店均已经进入盈利阶段。

从前一年多来，永辉超市在天下各地的调改门店关注度不断至关高。其调改主要波及卖场天气、商品妄想、功能细节、员工拦阻等方面。从购物体验的角度，永辉超市简直有不小变更。同时拦阻的尚有提供链刷新，聚焦中间大提供商，去除了中间商的加价。永辉超市在半年报中称，公司刚强“胖东来方式”以及品质批发的策略倾向不断安定，打造更适宜中国主流家庭的苍生超市。

名创入主后资产欠债率创中报新高

除了“学习胖东来”调改，永辉超市的股权、人事变动也激发多方关注。2024年9月，名创优品经由子公司骏才国内入主永辉超市，成为控股股东。拦阻2025年上半年，骏才国内持股29.40%，而初创人张轩松、张轩宁兄弟辩解持股8.72%、7.00%，其中部份股份辩解处于质押、解冻形态。

往年3月，永辉超市换届推选董事会非自力董事，名创优品初创人叶国富被提名进入董事会，而永辉超市原董事、CEO李松峰未进入董事名单。永辉超市当时还宣告，为减速公司刷新转型步骤，拟正式建树刷新向导小组，统领公司刷新转型使命，由叶国富负责组长。而董事张轩宁对于该议案投出了一票反对于票，理由为“之后低级规画议案中，未波及CEO布置，这使人深感耽忧”。他以为，在董事兼CEO李松峰任职时期，向导团队深入学习胖东来方式，并乐成在天下推广永辉品质批发店，这一措施在市场上引起了严正反映，不光深受宽绰广漠豪爽用户的喜爱，也赢患了公司员工的可爱。紧接着，永辉超市再公通告称，鉴于公司第六届董事会暂未聘用CEO，为确保公司尺度运作、保障公司同样艰深经营规画事变顺遂睁开，董事会授权公司刷新向导小组代行CEO职责。

在叶国富向导下的永辉超市，不断削减门店调改，同时面临着不小的财政压力。2025年半年报揭示，拦阻6月30日，永辉超市资产欠债率为88.2%，创下了自2010年上市以来的同期新高，其中，2024年12月31日整年的资产欠债率为89.9%。拦阻上半年尾，永辉超市的短期告贷高达39.89亿元，对于账款达60.92亿元，其余对于款及一年内到期的非行动欠债则辩解为15.4亿元以及13.46亿元。

果真报道揭示，叶国富以为提供链刷新是其转型历程中的重点，也是影响其利润下滑的主要因素之一。2025年3月尾，在永辉超市全天下提供商大会上，叶国富提出了“去KA立CA”策略，以此优化提供商妄想。KA（大客户）方式下的零供关连本性是“分利”，在CA（用户）策略下，砍掉了中间商赚差价的关键，经由裸价直采、聚焦中间大单品，将提供链重心逐渐转向了用户需要。2025年上半年，永辉超市实现为了大批的提供商及商品的降级汰换，短期内综合毛利率20.80%，同比上涨了0.78%。业内分心见以为，永辉当初正在面临提供链刷新阵痛：推广裸采方式（作废中间费）精简50%提供商，虽优化了商品妄想，却使 “收租” 性子的功能业支出大降40%至14.4亿元，毛利承压。

专家称“学习胖东来”不是严正照搬

资深连锁财富专家、以及弘咨询总司理文志宏此前在接受最新往事记者采访时揭示，胖东来给永辉带来的是传统商超降级刷新的一种方式，以及胖东来的品牌效应。“它的方式次若是在于商品妄想的优化救命，愈加夸诞商品的差距化，知足主顾的需要。第二是功能以及天气的改善，从主顾角度动身，眼前目今是超市的人力资源规画、提供链的刷新。”调改门店一歇业就很火爆，与胖东来的品牌效应有判断的关连，“由于品牌效应，周边的破费者对于其会有期待，导致有的人不远百里去购物。”

文志宏同时提到，“学习胖东来”不是严正地在前端商品、功能、天气等方面照抄照搬，更深条理的是需要对于提供链的方式以及机制拦阻刷新，同时在机掀开拦阻刷新。“‘胖东来方式’后退了国内传统商超的商品以及功能水平。”这一方式让破费者可能患上到更好的体验、更好的商品，更好的功能。“真正以主顾需要为导向，经由不断立异为主顾提供高性价比的商品以及功能，这是传统商超实现不断睁开的中间以及关键。”

但业内也有一些质疑声音，好比学习胖东来功能、引入胖东来产物等方式激发的同质化下场。对于此文志宏以为，胖东来方式夸诞的恰正是差距化，这个差距化首先是夸诞商品上的差距化，收罗自有商品等。学习者不是严正地在概况下来模拟概况直接照抄胖东来，而是要清晰胖东来眼前目今的立异理念以及措施，即真正环抱主顾的需要塑造差距化的商品以及功能，要散漫自己以及地域特色，拦阻商品以及功能上的立异，这样能耐防止同质化。

面临电商侵略叠加线下批发业态的不断立异以及分解，传统商超近些年来不断转型。“这么多年传统商超的转型还未走出一条真正乐成的道路。”文志宏以为，在当下市场天气中“胖东来方式”是传统商超降级刷新的紧迫倾向，也是比力坚贞的倾向，可能会有更多的商超“学习胖东来”。

但纵然是永辉超市等行业龙头“学习胖东来”，要实现部份的提供链刷新、机关刷新，历程也颇为难题，面临良多挑战，要有很大的支出。调改门店歇业支出后退了，但利润可能并无后退，由于部份的零星变更不实现。“惟独全副提供链方式实现刷新，有饶富的规模效应后，才重大实现盈利，才合成这种调改转型是乐成的。”

最新往事记者 张洁

编纂 王琳

校对于 赵琳