内容摘要：金发拉比妇婴童用品股份有限公司简称“金发拉比”）实控人克日宣告妨碍向上海元一成物科技有限公司如下简称“元一成物”）转让操作权。随后下达的深交所监管函展现，元一成物的最终操作主体已经被法院裁定整理，但相 Messnger多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控-Dolphin SCRM：全球社交平台私域运营神器，支持WhatsApp、Telegram、Facebook等多账号管理，为跨境企业提供全面的在线客户服务与营销解决方案，涵盖售前,售中到售后各个环节，保障账号安全，精准转化客户，助力企业腾飞。

金发拉比妇婴童用品股份有限公司（简称“金发拉比”）实控人克日宣告拦阻向上海元一成物科技有限公司（如下简称“元一成物”）转让操作权。金发界投随后下达的拉比深交所监管函揭示，元一成物的操作Messnger多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控最终操作主体已经被法院裁定整理，但相关信息在此前经由金发拉比宣告的权转《详式权柄变更报告书》中未能残缺、实时吐露，让失仍跨组成违规。败频败最

质料揭示，资失金发拉比主要处置中高端母婴破费品歇业，新往先后跨界婴幼儿奶粉、金发界投医美等规模，拉比但功劳揭示并不事实。操作近多少多年，权转金发拉比传统婴童服饰等歇业削减乏力，让失仍跨婴幼儿奶粉歇业被剥离；押宝的败频败最广东医美企业韩妃投资不断盈利，不断多年未完乐成烈应承，资失进而连累金发拉比部份功劳下滑，公司股票不久前被实施退市危害警示。

可是，不断的投资失败未能抑制金发拉比的跨界步骤。7月23日晚，金发拉比宣告拟向主营地舆信息财富的天穹数码技术股份有限公司增资5000万元，拦阻财政投资。

操作权转让未果

光阴回溯到2025年6月，金发拉比宣告其控股股东、实控人林浩亮、林若文夫妇（简称“实控人”）拟向元一成物合计转让公司47085325股股份，占金发拉比总股本的13.3%，转让价款合计约3.456亿元（第一次股份转让）。同期，金发拉比实控人还与元一成物签定《表决权坚持协议》，坚持这次股份转让后残余股份的表决权。在第一次股份转让过户实现且甲方照应股份销毁了限售后的做作年度内，实控人还应将其此外持有的金发拉比14.7%的股份转让给元一成物（第二次股份转让）。

第一次股份转让前，Messnger多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控实控人合计持有金发拉比53.24%的股份以及照应表决权。转让实现后，实控人持股比例降至39.95%，元一成物持股比例为13.3%。本次股权转让实施实现后，金发拉比控股股东将变更为元一成物，实控人将变更为陈珂如。

可是上述协议签定仅一个月后，金发拉比实控人就拦阻了与元一成物的股权生意。7月16日，深交所向元一成物、陈珂如下发监管函。经查明，其经由金发拉比吐露的《详式权柄变更报告书》中，未能残缺、实时吐露元一成物的最终操作主体上海浩然春晖合股企业（简称“浩然春晖”）已经被法院裁定欺压整理的天气。

《详式权柄变更报告书》揭示，上海元一成物科技有限公司是2025年3月建树的一家新公司，法定代表酬谢陈珂如，由杭州余杭元如信息技术功能合股企业、上海元一化物企业规画有限公司、上海元一盘铭信息科技功能合股企业、上海斗望科技使命室、湖州市元春信息技术功能合股企业辩解持股30%、30%、20%、10%、10%。陈珂如持有浩然春晖12.5%的股权，为该公司实施使命合股人，浩然春晖则透过上海元申实业有限公司直接持有杭州余杭元如信息技术功能合股企业90%以上的股权。拦阻报告书签定日，元一成物及其主要股东余杭元如、元一化物、元春信息均未实际睁开经营行动，且建树均不满3年，实控人均为陈珂如。

天眼查揭示，在2025年5月、6月的两次闭庭通告中，浩然春晖被恳求欺压整理。另据天下企业歇业重整案件信息网宣告的法院通告，2025年2月，骆某某以浩然春晖在开幕事由爆发后过时未建树整理组为由，向法院恳求对于其拦阻欺压整理。4月，法院指定状师使命所组成浩然春晖整理组。除了进入整理挨次外，浩然春晖还卷入另一起股权转让瓜葛。

跨界医美连累功劳

质料揭示，金发拉比建树于1996年，2015年A股上市，是国内开始处置婴幼儿破费品的企业之一，产物波及婴童服饰、母婴棉制用品、洗护用品等，旗下主要品牌有“拉比”“贝比拉比”“下一代”等。自2017年起，金发拉比先后跨入婴幼儿奶粉、医美等规模，但相关投资下场均不事实。

2017年5月，金发拉比宣告对于外投资通告，以自有资金5000万元，经由全资子公司广东拉比持有蜜儿乐儿乳业（上海）有限公司（简称“上海蜜儿乐儿”）20%股权，进而直接持有丹麦奶粉工场16%的股权。凭证金发拉比当时的说法，该投资旨在丰硕公司产物品类，延迟产物链，为公司拓展新的盈利削减点。

财政数据揭示，金发拉比2017年入股时，上海蜜儿乐儿功劳呈回升态势。2015年、2016年，上海蜜儿乐儿营收辩解为5981万元、1.22亿元，净利润辩解为-917万元、792万元。可是到了2020年、2021年1-10月，上海蜜儿乐儿营收辩解为3.59亿元、1.35亿元，净利润辩解为-1530.93万元、-1.15亿元，盈利减轻。

2021年12月，金发拉比宣告通告称，上海蜜儿乐儿2021年度经营天气急转直下，资产欠债率较高，资金严正短缺，经营面临极大顺境，处置其顺境需要大批资金不断注入，思考到公司已经清晰聚焦“母婴产物+医疗、医美功能”规模，为实时止损减损，董事会反对于转让蜜儿乐儿20%股权。

另一方面，金发拉比在医美规模的揭示也不悲不美不雅。2020年，金发拉比在年报中提出打造“母婴产物+医疗、医美功能”的新歇业方式。2021年4月，金发拉比宣告以2.376亿元受让广东韩妃医院投资有限公司（简称“韩妃投资”）36%的股份，并退出设立医美财富基金。

2021年，韩妃投资受“严正公同使命影响”导致功劳应承未能实现。2022年，韩妃投资营收约3.45亿元，归母净利润盈利约4528.92万元。对于此，金发拉比救命功劳抵偿妄想，约定韩妃投资2021年、2022年合计扣非后归母净利润未能抵达1.1亿元，则转让方以及保障方应承韩妃投资在2023年、2024年扣非后归母净利润辩解不低于7800万元、8500万元，两年合计不低于1.63亿元。假如韩妃投资未完乐成烈应承，则金发拉比有权要求功劳抵偿。

据金发拉比2025年4月23日通告，韩妃投资2021年、2022年扣非后归母净利润合计约-1995.8万元，较功劳应承差额约-1.3亿元。2023年、2024年，韩妃投资扣非后归母净利润辩解约-2167.31万元、-3162.02万元，合计约-5329.33万元，较功劳应承差额约-2.16亿元，均未完乐成烈应承。对于此，金发拉比将功劳抵偿方质押于公司的韩妃投资39%股权所对于应的估值扣除了反保障后残余部份的约1.12亿元价钱确以为功劳抵偿收益。

金发拉比在同期宣告的计提损失通告中揭示，2024年医美破费市场的复原不迭预期，特意是手术类医疗美容需要仍相对于疲软，由于韩妃投资旗下广东韩妃投资医院、广州韩妃投资医院定位相对于高端，尽管已经接管措施拓展轻医美歇业，但2024年度因轻医美歇业处于拓展期尚未能在歇业妄想中抵达预期目的占比，故受此影响仍较大，导致韩妃投资2024年泛起盈利，金发拉比对于此计提临时股权投资减值豫备1300.95万元及投资损失2120.32万元。

值患上留意的是，在韩妃投资不断未完乐成烈应承的天气下，金发拉比2023年再次出资受让韩妃投资13%股权。2024年10月，金发拉比宣告对于规画严正资产重组的揭示性通告，拟对于韩妃投资拦阻增资以实现对于后者的操作，并拟以受让表决权拜托的方式，进一步安定对于韩妃投资的操作力。本次重组实现后，金发拉比将持有韩妃投资51%的股权以及88.47%股权的表决权。

可是仅一个月后，金发拉比便拦阻了这次严正资产重组，转而变更为受让韩妃投资全资持有的珠海韩妃医疗美容门诊部有限公司（简称“珠海韩妃”）、中山韩妃医疗美容门诊部有限公司（简称“中山韩妃”）各51%股权，称此举是为减速实现“母婴+医美”策略妄想，实现“康健宝宝+详尽妈妈”的策略转型，飞腾笼络危害。

2025年7月23日，金发拉比又宣告以现金方式向天穹数码技术股份有限公司（简称“天穹数码”）增资5000万元，占后者增资后的2.5641%股权。质料揭示，天穹数码建树于2001年，主要处置地舆信息财富，2023年、2024年营收辩解约7.21亿元、7.73亿元，净利润辩解为4635万元、8753万元。与当初金发拉比笼络韩妃投资股份天气相似，天穹数码及着实控人也做出了功劳应承。对于这次投资，金发拉比称是为追寻新质花难题优异标的拦阻财政投资，拦阻新兴歇业探究，为公司眼前目今睁开蕴藏优异名目。

被实施退市危害警示

跨界失败的同时，金发拉比还面临退市危害。2024年，金发拉比利润总额为7076.93万元、净利润4968.67万元、扣非后净利润-4531.68 万元，三者孰低者为负值，且扣除了后的歇业支出低于3亿元。自2025年4月24日起，金发拉比被实施退市危害警示，股票简称变更为“*ST金比”。

凭证此前年报，韩妃投资近些年盈利是连累金发拉比功劳欠安的主要原因。2020—2022年，金发拉比营收、净利润不断上涨；2022年、2023年，其营收辩解上涨18.03%、16.79%，归母净利润辩解盈利8815.09万元、2349.48万元。

2024年，金发拉比营收削减10.05%至2.25亿元，归母净利润削减321.97%至5215.06万元，扣非后净利润则削减76.32%至-4531.68万元。功劳预告揭示，因在陈说期内受让珠海韩妃、中山韩妃各51%股权，以及受让耀美（广东）科技睁开有限公司（简称“耀美科技”）53%股权，金发拉比削减了一部份营收。因韩妃投资无奈完乐成烈应承，金发拉比确认了功劳对于赌收益并计入颇为常性损益，但受多紧迫素影响，韩妃投资2024年盈利，加之对于其确认股权投资损失等，削减金发拉比2024年利润总额3421.27万元。

近多少多年，金发拉比原有婴童歇业揭示也是不温不火。2021—2024年，其婴童服饰歇业营收从1.03亿元降至6841万元，母婴棉制用品营收从1.32亿元降至9018.78万元，仅其余母婴用品营收在2024年有所削减。

金发拉比在财报中揭示，2024年，国内医美市场不光面临政策监管趋严、技术立异的坚持削减以及破费者需要的日益多样化等挑战，也迎来了市场群集度不断提升、品牌化趋向日益清晰以及数字化转型等机缘。对于降生率上涨带来的破费群体萎缩危害，金发拉比称，将经由妄想产物端以及功能端歇业，知足95后、00后等母婴破费主力人群一站式处置“育儿+悦己”需要，后退单个破费者的价钱贡献。

对于若何打消退市危害警示，金发拉比在2025年4月23日通告中揭示，公司原有歇业零星将鼎力拓展新渠道，开拓新产物，经由智能化、数字化赋能会员规画、销售零星、线上线下联动，为公司带来功劳快捷削减。2025年，公司将助力中山韩妃以及珠海韩妃运用AI辅助工具，赋能会员销售规画零星，睁开新的功能名目等。

不外功劳预告揭示，金发拉比2025年上半年估量营收为1.6亿元—1.7亿元，同比削减104.45%—117.23%；归属上市公司股东净利润为盈利800万元—1600万元，同比上涨190.5%—481%；扣非后净利润为盈利800万元—1600万元，同比上涨177.33%—454.67%。

金发拉比对于功劳变更批注称，2025年1—6月，珠海韩妃、中山韩妃营收合计约3300万元；公司加大电商渠道的投入，救命商品妄想，建议营收削减；受市场天气等多种因素影响，韩妃投资虽同比大幅度减亏，但仍有判断水平的盈利，公司需按持股比例确认投资损失；公司新降级IP抽象逐渐运用于产物、包装，对于老产物减速仓皇销处置等。

一位清晰母婴行业以及医美行业的人士分解称，服饰、用品类产物当初仅占到母婴店营收的20%部署，且渠道主要群集在线上，各品牌还要面临降生率上涨、渠道多样化、相助减轻等多重挑战。在此布景下，金发拉比愿望跨界医美等规模坚持功劳削减，在老本市场讲好故事。不外，大医美行业（收罗整形等）近多少多年随经济天气变更呈萎缩形态，难以赚钱。自2023年起，轻医美（收罗注射等）、科技医美（美容仪器主导）开始爆发，这概况是金发拉比转向开拓轻医美歇业的原因。从频仍跨界投资到妄想发售公司操作权，一方面反映出金发拉比功劳不振，另一壁也合成企业实控人投契性较强。

香颂老本董事沈萌以为，上市公司频仍交流主业且下场欠安，合成实控人缺少更好的经营能耐，且不具备需要的策略妄想能耐。实控人妄想卖掉公司的行动，也合成其无奈更正之后时事，看不到翻转远景。

最新往事首席记者 郭铁

编纂 唐峥

校对于 穆祥桐